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一、行情回顾
国庆假期前一周，上期所黄金期货主力合约收涨0.82%，报390.82元/克，白银期货主力合约收跌2.6%，报4424元/千克。国庆假期前一周，COMEX黄金期货涨0.77%，COMEX白银期货涨0.56%；国庆假期期间，COMEX黄金期货涨1.78%，COMEX白银期货涨5.89%。
二、基本面数据
上一交易日上期所黄金库存3036千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1473吨，较前一交易日+22吨。
上一交易日COMEX黄金库存2628万金衡盎司，较前一交易日+3万金衡盎司；COMEX白银库存31262万金衡盎司，较前一交易日-11万金衡盎司。
上一交易日SPDR黄金ETF持仓944.31吨，较前一交易日-2.03吨；SLV白银ETF持仓14716吨，较前一交易日持平。
上周COMEX黄金非商业净多头持仓为88385张，较此前一周+36304张；COMEX白银非商业净多头持仓为8708张，较此前一周+7950张。
国庆假期前，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨8.6个基点报4.291%，10年期美债收益率涨4.5个基点报3.836%；美元指数涨0.16%报112.15。上周五美债收益率多数上涨，2年期美债收益率涨4.8个基点报4.318%，10年期美债收益率涨5.9个基点报3.888%；美元指数涨0.44%报112.76。国庆假期美债收益率及美元指数先抑后扬。国庆假期前美国三大股指全线收跌，道指周跌2.92%，标普500指数周跌2.91%，纳指周跌2.69%。假期期间，美国三大股指冲高回落，道指涨1.99%，标普500指数涨1.51%，纳指涨0.73%。
上一交易日WIND光伏指数报4729.18，跌3.28%；电子元件指数报6380.28，跌2.09%。
三、综合分析
美国9月非农就业人数增加26.3万人，超过预期的25万人，数据公布后美元飙升，美股期货直线下跌，市场对美联储保持激进加息路径的预期升温，联邦基金利率显示，11月美联储加息75个基点的可能性为92%，高于9月非农就业报告公布之前的85.5%。美联储埃文斯表示，还需要进一步加息，我们正朝着4.5%-4.75%利率的方向前进，很可能到明年春季达到。美联储威廉姆斯表示，通胀非常高，美联储离它需要达到的水平还有很长的路要走，美联储需要逐步将利率提高到4.5%左右。总体来看，美欧经济体通胀及经济衰退压力凸显，叠加俄乌冲突变数仍存，贵金属对抗通胀及避险属性仍或有所发挥从而提振其期价。然而，美国最新非农就业数据出炉后，市场普遍预计美联储仍会在11月议息会议上连续第四次加息75个基点，美联储官员也持续释放鹰派信号，年底前美国联邦基金利率或将至少提升至4.5%，美元指数仍或在20年来的高位运行，贵金属期价或反弹承压。
综上并结合技术面，贵金属期价或上行承压，建议投资者逢高沽空思路对待，注意止盈止损。
投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）
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